بررسی ارتباط بین سطح نگهداشت وجوه نقد و عوامل مؤثر برآن با تأکید بر بحران های مالی (مقاله پژوهشی دانشگاه آزاد)
درجه علمی: علمی-پژوهشی (دانشگاه آزاد)
آرشیو
چکیده
هدف: سؤال اصلی: هدف پژوهش حاضر، ارائه مدلی جهت تعیین ارتباط بین سطح نگهداشت وجه نقد و عوامل مؤثر با تأکید بر بحران های مالی است. روش پژوهش: در این تحقیق از روش های مربوط به رگرسیون چندمتغیره (داده های پانلی_تابلویی- اثرات ثابت) بهره گرفته شد. جامعه آماری شامل کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. به منظور انتخاب حجم نمونه از روش نمونه گیری حذف سیستماتیک (غربال گری) استفاده شد و در نهایت 144 شرکت در دوره زمانی 7 ساله بین سال های 1396 الی 1402 (در مجموع 1008 سال-شرکت) مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفتند. یافته ها: طبق نتایج، ارزش بازار سهام شرکت ها نزدیک به 3 برابر ارزش دفتری آن ها بوده است و بین نسبت وجه نقد به کل دارایی ها و متغیرهای فرصت های رشد، همبستگی مثبت و بین نسبت وجه نقد به کل دارایی ها و نسبت جریان نقد عملیاتی، همبستگی منفی وجود دارد. در شرکت هایی با دارایی های ثابت بالاتر، اثر بحران مالی و نسبت جریان نقد عملیاتی بیشتر، نسبت وجه نقد به کل دارایی ها کمتری مشاهده می شود. همچنین مدل انباشته برای برآورد مدل اول اولیه تحقیق مناسب تشخیص داده شد و عدم وجود ناهمسانی واریانس نیز تایید شد. به طورکلی، بین سطح نگهداشت وجه نقد و دیگر متغیرها در بحران های مالی ارتباط معنادار وجود دارد که خود مؤید فرضیه های پژوهش است. بحث و نتیجه گیری: در دوران بحران های مالی، ارتباط معناداری بین سطح نگهداشت وجه نقد و عوامل مؤثر وجود دارد، به طوری که شرکت ها با دارایی های ثابت بالاتر و نسبت جریان نقد عملیاتی بیشتر، نسبت وجه نقد کمتری به کل دارایی ها دارند.The Study of the Relationship Between Cash Holding Levels and Influencing Factors in Companies Listed on the Tehran Stock Exchange with an Emphasis on Financial Crises.
Objective/Main Question: The aim of the present research is to provide a model to determine the relationship between cash holding levels and influencing factors with an emphasis on financial crises. Research Method: This study utilized multivariate regression methods (panel data - fixed effects). The statistical population includes all companies listed on the Tehran Stock Exchange. To select the sample size, a systematic elimination sampling method (screening) was employed, and ultimately, 144 companies were analyzed over a 7-year period from 2017 to 2023 (a total of 1008 firm-years). Findings: According to the results, the market value of the companies' stocks is nearly three times their book value. There is a positive correlation between the cash-to-total-assets ratio and growth opportunity variables, while a negative correlation exists between the cash-to-total-assets ratio and the operating cash flow ratio. In companies with higher fixed assets, the effect of financial crises and a higher operating cash flow ratio are associated with a lower cash-to-total-assets ratio. Additionally, the accumulated model was deemed suitable for estimating the initial model of the research, and the absence of heteroscedasticity was confirmed. Overall, there is a significant relationship between cash holding levels and other variables during financial crises, which supports the research hypotheses. Discussion and Conclusion: During financial crises, a significant relationship exists between cash holding levels and influencing factors, such that companies with higher fixed assets and greater operating cash flow ratios have a lower cash-to-total-assets ratio.
تبلیغات
