Transmission Channels of Monetary Policy Effects on Household Consumption in Iran: A TSVAR Approach. (مقاله علمی وزارت علوم)
درجه علمی: نشریه علمی (وزارت علوم)
آرشیو
چکیده
This study investigates the transmission channels of monetary policy effects on household consumption in Iran using a Threshold Structural Vector Autoregression (TSVAR) model and monthly data from 2006 to 2023. Empirical results demonstrate that the impact and symmetry of monetary policy on household spending are highly regime-dependent. In low-inflation periods, monetary easing mainly increases consumption through enhanced bank credit and exchange rate stability, resulting in significant and persistent effects. In contrast, under high inflation, these effects weaken, become short-lived or unstable, and the role of the stock market channel becomes more volatile and limited. Impulse response analysis also confirms asymmetric and heterogeneous channel behavior in response to monetary shocks. Overall, the findings underscore the need for regime-specific and channel-oriented monetary policy to support household welfare and macroeconomic stability in Iran.بررسی کانال های انتقال اثرات سیاست پولی بر مصارف خانوار
این مطالعه به بررسی کانال های انتقال اثرات سیاست پولی بر مصرف خانوار در ایران با استفاده از مدل آستانه ای برداری خودرگرسیونی ساختاری (TSVAR) و داده های ماهانه دوره 1384 تا 1402 می پردازد. نتایج تجربی نشان می دهد که اثرگذاری و تقارن سیاست پولی بر مخارج خانوار به شدت به وضعیت رژیم اقتصادی وابسته است. در دوره های کم تورم، سیاست پولی انبساطی عمدتاً از طریق افزایش اعتبار بانکی و ثبات نرخ ارز، موجب رشد قابل توجه و پایدار مصرف می شود. اما در دوره های پر تورم، این تأثیرات تضعیف شده، کوتاه مدت یا ناپایدار می شوند و نقش کانال بازار سهام نیز نوسانی و محدودتر می گردد. تحلیل واکنش های آنی نشان دهنده رفتار نامتقارن و ناهمگن کانال های انتقال در برابر شوک های پولی است. در مجموع، یافته ها بر ضرورت اتخاذ سیاست پولی مبتنی بر رژیم و کانال محور جهت حمایت از رفاه خانوار و ثبات اقتصاد کلان در ایران تأکید دارد.
تبلیغات
