رابطه شاخص کل بورس با بازدهی اوراق خزانه و میزان تاب آوری نقدشوندگی (مقاله علمی وزارت علوم)
درجه علمی: نشریه علمی (وزارت علوم)
آرشیو
چکیده
بر اساس بررسی های به عمل آمده بازارهای مالی نقدشونده برای هر سرمایه گذاری ضروری می باشد، زیرا که افراد همواره به دنبال سرمایه گذاری مطمئن در بازارهای مالی هستند. اوراق خزانه به عنوان اوراق با ریسک پایین که متاثر از شرایط بازار سهام بوده است، مورد توجه بسیاری از سرمایه گذاران میباشد. بنابراین هدف از این پژوهش بررسی رابطه بین شاخص کل بورس و بازدهی اوراق خزانه است. در این پژوهش از 17 نماد اخزا از سال 1400 تا 31 شهریور ماه سال 1402 که روزهای معاملاتی بیشتری نسبت به سایر اوراق خزانه در بازار دارند، استفاده شده است. برای بررسی رابطه بین شاخص کل بورس و بازدهی اوراق خزانه با انجام سیصد و پنجاه رگرسیون، نشان داده میشودکه در حدود 65 درصد از اوراق خزانه در اکثر ماه ها رابطه منفی با شاخص کل بورس داشته اند. از طرفی در این پژوهش دریافتیم باتوجه به اهمیت تاب آوری نقدشوندگی اوراق برای سرمایه گذاران، هنگامی که شاخص روند صعودی را در پیش بگیرد، در اکثر مواقع حساسیت بازدهی اوراق خزانه به تغییرات شاخص بیشتر خواهد بود و در نتیجه تاب آوری نقدشوندگی آن کاهش بیشتری پیدا خواهد کرد. بنابراین با توجه به رابطه شاخص کل بورس و میزان نقدشوندگی این اوراق در شرایط مختلف بازار، افراد برای سرمایه گذاری مطمئن باید میزان تاب آوری نقدشوندگی این اوراق را مورد بررسی قرار دهند تا از زیان های احتمالی جلوگیری کنند.The Relationship between TEPIX and the Return of Treasury bills according to the Liquidity resilience
Based on the conducted investigations, liquid financial markets are necessary for every investment, because people are always looking for safe investments in financial markets. Treasury bills are considered as low-risk bills by many investors, that have been affected by the conditions of the stock market. Therefore, the purpose of this research is to investigate the relationship between the Tehran stock Exchange dividend and Price Index (TEPIX) and the return of treasury bills. In this research 17 symbols of treasury bills have been used from 2021 to September 2023, which have more trading days than other treasury bills in the market. To investigate the relationship between the TEPIX and the return of treasury bills by performing three hundred and fifty regressions, it is shown that about 65% of the treasury bills had a negative relationship with the TEPIX in most months. On the other hand, in this research, we found that due to the importance of bond liquidity resilience for investors, when the TEPIX begins an upward trend, in most cases, the sensitivity of Treasury bills yield from changes of the TEPIX will be higher, and as a result, the resilience of liquidity will decrease further. Therefore, according to the relationship between the TEPIX and the liquidity of these bills in different market conditions, people should examine the resilience of liquidity of these bills to avoid possible losses for safe investment.
تبلیغات
