ارایه یک استراتژی جدید برای تشکیل سبد سهام هم وزن با استفاده از سنجه های ریسک مختلف: یک مطالعه تجربی از شاخص S&P500
آرشیو
چکیده
هدف: در زمینه مدیریت سرمایه گذاری، متنوع سازی یک عنصر کلیدی جهت مدیریت ریسک است که در میان رویکردهای مختلفی که برای آن وجود دارد، تشکیل سبد سهام هم وزن یک رویکرد ساده و کارآمد به شمار می رود. ازاین جهت که ارزیابی و مدیریت ریسک از دست دادن سرمایه نقش حیاتی در فرآیند تصمیم گیری های مالی دارد، این پژوهش قصد دارد تا یک رویکرد جدید بر پایه استراتژی تشکیل سبد سهام هم وزن ارایه کند تا کارایی رویکرد مذکور را افزایش دهد.روش شناسی پژوهش: رویکرد پیشنهادی این پژوهش شامل تلفیق استراتژی تشکیل سبد سهام هم وزن و ابزارهای سنجش و ارزیابی ریسک است. این رویکرد نوآورانه با هدف ارایه یک استراتژی جامع تر و کاراتر در تصمیم گیری های سرمایه گذاری ارایه شده است. در این رویکرد ابتدا سهام با سنجه های ریسک رایج در ادبیات مدیریت سرمایه گذاری مورد ارزیابی قرار می گیرد و غربالگری می شوند و سپس با استفاده از استراتژی تشکیل سبد سهام هم وزن، یک سبد سرمایه گذاری از سهام باقی مانده تشکیل می گردد. سنجه های ریسک مورداستفاده در این تحقیق شامل واریانس، انحراف معیار، نیم انحراف معیار، ارزش در معرض ریسک، ارزش در معرض ریسک شرطی، ارزش در معرض ریسک آنتروپیک، افت در معرض ریسک، افت در معرض ریسک شرطی و افت در معرض ریسک آنتروپیک است.یافته ها: به منظور ارزیابی رویکرد پیشنهادی روش مذکور روی یک مطالعه موردی تجربی از دنیای واقعی با استفاده از داده های تاریخی ماهانه از نمادهای شاخص S&P 500 صورت گرفت و جهت اعتبارسنجی آن نیز با نتایج حاصل شده با نتایج حاصل از رویکرد پایه ی تشکیل سبد سهام هم وزن مقایسه گردید. یافته های تجربی این مطالعه دارای پیامدهای عملی برای سرمایه گذاران و مدیران صندوق های سرمایه گذاری است.اصالت/ارزش افزوده علمی: این پژوهش با یک دیدگاه نوآورانه به غربالگری سهام و تشکیل سبد سرمایه گذاری می پردازد که می توان از آن به عنوان یک معیار سنجش نیز بهره مند شد.Developing a new equally weighted portfolio strategy using different risk measures: an empirical evidence from S&P500 index
Purpose: Diversification is an essential component of risk management in the investment field. Among the various methods at hand, the establishment of an equal-weight stock portfolio is widely acknowledged as a simple and efficient strategy. This research aims to introduce a new approach based on the equal-weighted stock portfolio strategy to enhance its efficiency in managing risk and making financial decisions.Methodology: The proposed approach integrates the equal-weight stock portfolio strategy with risk measurement and evaluation tools. By employing common risk measures from the investment management literature, stocks are first evaluated and screened. The remaining stocks are then used to form an investment portfolio using the equal weight portfolio strategy. The risk measures utilized in this research encompass variance, standard deviation, semi standard deviation, value at risk, conditional value at risk, entropic value at risk, drawdown at risk, conditional drawdown at risk, and entropic drawdown at risk.Findings: To evaluate the performance of the proposed approach, an experimental case study is conducted using monthly historical data of S&P 500 index symbols. The results are compared with those obtained using the traditional equal-weight stock portfolio formation approach. The empirical findings of this study carry practical implications for investors and investment fund managers.Originality/Value: This research contributes to the field by offering an innovative perspective on stock screening and investment portfolio formation, which can also serve as a valuable measurement criterion.
تبلیغات
